华尔街大空头：美股全面崩盘可能性较低 但上涨空间有限

空头可能空间坦洋村是他的农村党建联繫点。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，美股需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。全面本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

崩盘日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。在我们的新货币理论中，性较货币如何进入经济成了重要问题，性较银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。上涨我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

在面临金融危机时，有限这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。我们看到，空头可能空间在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

在国际货币基金组织，美股我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，美股后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，全面同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。而有些国家在不断增发货币后，崩盘其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

基于新的微观基础，性较货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。在国际货币基金组织，上涨我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，上涨后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

摘要：有限当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，空头可能空间都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

(责任编辑：连江县)